Quién elabora este informe

Los informes mensuales de Infal Patrimonio los elabora Carlos Varela, administrador de Infal Advisors EAF, entidad inscrita en el registro de la CNMV con el número 266. Infal Advisors EAF es la entidad que asesora al fondo Cinvest Multigestión / Infal Patrimonio (ISIN ES0107696082). La gestión y administración del fondo corresponde a GESALCALA SA SGIIC, y su depositaría a BANCO INVERSIS SA.

Cómo distinguir hechos de opiniones

Los datos de valor liquidativo, patrimonio, composición de cartera, contribuciones y métricas de riesgo proceden de cálculos internos sobre los registros del fondo. Los datos de categoría e índices proceden de la información pública de Morningstar y de los proveedores de cada índice. Cuando el informe expresa una valoración sobre una compañía o sobre un activo, se identifica con expresiones del tipo «creemos», «consideramos» o «nuestra tesis»: son opiniones del autor, no hechos verificados.

Cómo valoramos las compañías del bloque discrecional

Seleccionamos negocios por calidad del negocio y precio pagado. Analizamos la capacidad de la compañía para sostener retornos sobre el capital por encima de su coste de capital, la estabilidad y previsibilidad de sus flujos de caja, el nivel de endeudamiento y la asignación de capital de su equipo directivo. Contrastamos el precio de mercado con múltiplos sobre beneficios normalizados y con una estimación de flujos de caja descontados. El horizonte de inversión de estas posiciones es de al menos cinco años. Las posiciones de los sistemas cuantitativos no responden a este análisis, sino a reglas mecánicas de momento y tendencia definidas de antemano.

Qué no es este informe

No es asesoramiento en materia de inversión ni una recomendación personalizada. El asesoramiento personalizado tiene en cuenta la situación concreta de cada inversor y solo se presta en el marco de una relación contractual con la EAF. Nada de lo publicado aquí está adaptado a la situación de ningún lector.

Conflictos de interés

Infal Advisors EAF percibe una remuneración por el asesoramiento prestado al fondo. Existe por tanto un interés económico en el crecimiento del patrimonio del fondo. Salvo que el informe indique lo contrario, el fondo mantiene posición en todos los valores e instrumentos citados. El autor puede mantener posiciones personales en el fondo o en los valores mencionados.